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每輪稀釋10%股權 生醫新創本益比上看30倍

透過巧妙募資技巧和策略,新創的估值與在目標市場的出場機制多元,且潛在利潤高。Unsplash

在技術、人才、資金、市場等創業元素當中,許多創業家認為創業初期最大的困難就是募資,佔比約莫28%,業務拓展與市場開發24%、人才招募18%、經營管理13%、產業法規限制13%、競爭者4%;募資的成功關鍵、募資金額與估值、團隊的營收來源等規劃,也都必須有良好的策略,新創才有機會更穩健發展。

每輪募資股權稀釋10~20% 每一天都要有募資準備

針對醫療器材新創的財務規劃,安永聯合會計師事務所副總經理崔麗英分析,新創募資歷程,從種子輪、A輪、B輪、C輪到D輪,以及後續購併和IPO上市出場,每個階段的股權釋出,比例約莫10~20%不等;募資成功關鍵也關乎,新創是否能回應市場資金面的期待,以及在不同技術里程碑的當下,給予投資人期待的完成度與商業營運狀態。

一般來說,投資人與新創團隊,從接觸到真正投資,平均至少要經過6個月的時間,也因此,不是缺錢的時候才募資,而是在「昇平時期」,就需要與各界投資人保持良好的互動關係,比方說提供營運發展計畫書,讓投資人更認識新創,又或是提供更多元與可行性高的投資退場機制。

20%營運週轉金 平均20倍本益比預估

團隊募資金額要設定多少,才能儘可能保留股權,同時間也能維繫每日每月的各種人事與研發開銷,這都是募資金額的諸多關鍵考量。包括創業團隊目前的現金、技術、有形、無形資產;未來損益平衡的時點預估、中長期營運計畫所需的資金預估、是否能掌握經營決策權等等創業家對於自己企業的了解程度,也都會是引資過程是否流暢的關鍵。因此,最適化的募資金額估算,除了股權稀釋的平衡以外、20~30%的營運週轉金也要算進去。

在新創的估值和溢價方面,目前台灣願意接受醫材公司的本益比,約莫16~30倍,同時投資人主要評估的是未來可能達到的目標,而這些目標也都需要有良好的故事性鋪陳,同時給予明確的里程碑預估;崔麗英分析,財務預測與經營管理是動態的能力,要與時俱進調整。

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