黃仁勳闢謠掛保證　CoWoS供應鏈再迎一年超級旺季

NVIDIA執行長黃仁勳指出，生成式AI將革新每個產業。李建樑攝（資料照）

NVIDIA第2季財報（2QFY25）再次超越財測，一舉衝上300億美元大關，第3季展望維持成長態勢，整體表現完全達資優等級。但市場卻不捧場，直指NVIDIA業績成長幅度放緩，除了基期高之外，CSP大客戶需求不可能維持高檔，難以支撐NVIDIA維持高成長動能。

對此，半導體供應鏈表示，NVIDIA公布超標財報，但市場卻還是不滿意，扣上未來成長將收斂的看法。事實上，這只是為整體經濟景氣、全球股市疲弱尋找藉口。

如NVIDIA執行長黃仁勳所言，生成式AI將革新每個產業，資料中心需求將不斷成長，帶動Blackwell全面放量，2025年將會是很棒的一年（great year）。由通吃代工大單的台積電、供貨HBM的美光（Micron），再到CoWoS供應鏈接單，訂單能見度至2026年完全顯見。

肩負「一人救全村」的NVIDIA儘管繳出超標創高成績單，仍無法滿足市場高度期待。供應鏈表示，NVIDIA已是超級資優生，市場風向早已定調，也就是超越財測只是正常表現，成長幅度縮減就是扣分。

對於近期不斷傳出Blackwell架構晶片出現重大設計問題，出貨將延遲至2025年，NVIDIA與相關供應鏈營運表現將受到影響，黃仁勳掛保證，Blackwell將在第4季（2024年11月~2025年1月）出貨，而更改光罩是為了提升良率。

黃仁勳也強調，H100/H200需求目前相當強勁，客戶對於Blackwell仍是維持高度期待，透過加速運算和生成式AI，全球資料中心正在全力推進整個運算堆疊的現代化，推升NVIDIA實現創高營收表現。

目前Blackwell樣品已出貨給合作夥伴和客戶，專為AI打造的Spectrum-X乙太網路平台和NVIDIA AI Enterprise軟體也都達到了顯著的規模。展望第3季，NVIDIA預估營收將再拉升至325億美元，Blackwell架構晶片即可帶來數十億美元營收。

供應鏈表示，由台積電營運表現與創高展望，就相當清楚NVIDIA的AI GPU供不應求，台積電預期第3季將再季增逾11%，毛利率最高可達55.5%，已略為上修2024全年美元營收，資本支出也再上調。

據了解，台積電先進封裝加速全台大擴產，以及推進FOPLP與玻璃基板等先進技術，就是NVIDIA在後施壓急催產能，也使得台積電2024年初以來已有數波CoWoS設備採購急單釋出。

設備材料供應鏈規模不斷擴大，除了一開始就入列供貨名單的弘塑、辛耘、萬潤與均華之外，包括群翊、均豪、志聖、鈦昇等眾多設備廠也陸續加入搶食大單行列。

其中，均華供貨地位扶搖直上，晶粒挑揀機（Chip Sorter）獨家供貨台積電，提前卡位InFO、CoWoS先進封裝製程，客戶名單還有京元電、力成與艾克爾（Amkor），來自中國訂單也不斷成長，包括長電等也是客戶之一。

供應鏈認為，NVIDIA未來展望好不好，看自家業務接單態度與台廠上下游業績展望就可知道七、八分，如有單才會擴產的台積電，啟動向來保守的先進封裝建廠大計，而佔有5成產能的NVIDIA就是最大推手。

在終端伺服器業者方面，不論是廣達、鴻海、英業達，或是技嘉、華擎等，皆認為2024、2025年將持續成長，其中技嘉、華擎2025年獲利表現將有顯著躍升，來自歐美與東南亞客戶不斷湧入。

責任編輯：朱原弘