【亞洲供應鏈市值100大排行榜】2022市場劇烈震盪 亞洲供應鏈龍頭市值多下滑
- 林昭儀／台北
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DIGITIMES Asia於1月5日發布「2023 亞洲供應鏈（ASC） 市值100 大公司排行榜」，以2022年12月30日當天亞洲市場公開上市的資通訊科技與汽車製造供應鏈公司收盤後市值作為排名基準。
此排行榜整體市值達3.3兆美元，較2021年底的4.8兆衰退30.9%。企業市值動輒雙位數字的市值衰退幅度，反映出2022年動盪不安的嚴酷市場環境。
台積電市值跌破4,000億美元大關，雖然較2021年下滑34%，依舊保住市值百大冠軍寶座。三星電子（Samsung Electronics）、豐田汽車（Toyota Motor）、寧德時代、Sony、Keyence、比亞迪、樂金新能源（LG Energy Solution；LGES）、美的電器和日立（Hitachi）則位列二至十名。
市值100大名單 見證2022年全球動盪
台積電的前3季營收較2021年成長超過3成，但市值卻不漲反跌，主要是受地緣政治因素、升息與美國科技股股價修正所影響，而非基本面走弱。
「由於股市是領先指標，股市市值衰退乃反映投資人預期台積電在內的供應鏈製造商，未來幾季的表現趨弱」DIGITIMES副總黃逸平表示。
DIGITIMES曾報導，台積電2023年第1季訂單減少，預計營收會比2022年第4季下滑15%。DIGITIMES Research半導體分析師陳澤嘉則指出，市場廣泛預期半導體產線的稼動率會在第2季觸底。
負責ASC百大市值企業調查的DIGITIMES Research分析師羅惠隆表示「2022年受到美國聯準會大幅升息的影響，市場資金快速回流美國，台積電簡直成外資提款機」根據台灣金管會數據，外國投資人截至11月底，2022年累計賣超台股新台幣1.02兆（約合337億美元），外資並在同時期累計淨匯出128億美元。
主權財富基金投資人也因為2022年兩岸緊張情勢而賣超台積電股票，使得台積電股價低估，吸引美國知名投資機構Berkshire Hathaway在第3季首度進場買進台積電的美國存託憑證。
ASC百大市值榜單數據顯示，汽車供應鏈企業市值衰退幅度大致上較資通訊供應鏈公司要來得小，後者包括電子零組件、科技產品與設備和消費電子等業者，2022年市值較2021年衰退幅度都超過35%。
在遠距辦公和遠距教學風潮中受益的科技公司，在後疫情時代需求正常化後，面臨股價大幅拉回的情況。「PC庫存早在2022年第2季已觸頂，但現在需求的放緩反而是比較令人擔心的事」DIGITIMES Research資深分析師兼專案經理蕭聖倫表示。
「雖然市值下滑幅度不小，百大市值排名的前廿名和2022年比較起來變動並不明顯，反映出這些公司在其所屬領域的龍頭地位穩固」羅惠隆說。
榜單中也有排名突飛猛進引人注意的企業，例如樂金新能源2022年股票方才上市，第一年進榜就拿下第八名；鴻海的排名則一躍前進7名，排到第十四名。
市值百大企業中，只有10家的市值未見衰退，反而逆勢上揚。這十家企業分別是泰達電、三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries）、寧波德業、Mahindra & Mahindra、Eicher Motors、錦浪科技、納斯達、Siemens India、Maruti Suzuki India和Bajaj Auto。
地緣政治的不確定性，例如美國在2022年10月進一步收緊半導體出口中國管控，且在年底又增列更多中國機構進入黑名單，增加供應鏈製造商的營運挑戰。在供應鏈百大市值榜單中的半導體設備業者，大多是日本公司，股價在2022年大幅下滑，即因美國禁令波及，使其在中國市場的營運受到限制。
三星電子的市值也因為消費電子裝置需求減緩和記憶體價格跳水，遭受雙重打擊。記憶體貢獻其營收25%，而榜單排名十五的海力士（SK Hynix），記憶體佔營收比重更高達95%。
消費市場衰頹 2023年不確定因素多
未來還有多重不確定因素需要防備—中國2022年底宣布疫情防控從嚴，後來又在準備不足的情況下全面鬆綁，既嚴重衝擊經濟，而感染與死亡人數衝高的情況也讓其他國家開始採取警戒措施。「中國市場需求非常疲弱，歐洲也不遑多讓，而後者2023年可能會面臨停滯性通膨」蕭聖倫說。
由於記憶體晶片是PC和智慧型手機的關鍵零組件，當這類終端產品銷售停滯，記憶體晶片自然也賣不出去。值得注意的是，三星的晶圓代工業務、面板與車用系統Harman部門的營收在此大環境下仍逆勢成長。
晶圓代工大廠如台積電和聯電，已經預估2023年上半會是客戶庫存修正最痛苦的時期，曾在外資投資銀行擔任半導體分析師的陸行之指出，烏克蘭戰爭的結束將是觀察半導體產業下行循環終結的重要指標，並估計全球半導體晶圓代工製造產業的稼動率可能在上半年降到66%。
「市場狀況變化太快了，非常難在這時預估上半年半導體產業鏈的稼動率」陳澤嘉說，目前大多數分析師的共識是第1季會有較明顯的下滑，接著第2季的跌勢會趨於緩和，有望成為此波景氣循環的谷底」
責任編輯：張興民
