手機庫存去化慢　蘋果先回神　iPhone 15升級有感換機潮可期

iPhone 15系列將在第3季底推出，搶先進入3奈米世代。李建樑攝

全球手機市場寒風強襲，供應鏈原預估庫存修正最快至2023年第2季底應可結束，然據半導體業者透露，由近期中國手機品牌與IC設計業者展望更為保守來看，手機庫存去化仍相當緩慢，恐怕至年底都還清不完。

非蘋手機市場估計至2024年才會重返成長軌道，除各大手機品牌大廠2023年營運將衰退外，高通（Qualcomm）、聯發科與大立光、穩懋等也同步受創。台積電2023年成長減速，及中芯營收大跌的關鍵原因，皆是因手機需求疲弱不振所致。

值得關注的是，雖然蘋果（Apple）iPhone 14系列銷售不如預期，但第3季底將推出的iPhone 15系列進入3奈米世代，多項規格設計升級有感，可望帶動一波換機潮，已成為相關供應鏈業績止跌期望所在。

全球消費性電子於2022年第2季後急速反轉，供應鏈火燒連環船，陸續跌入高庫存、低買氣困境，尤以NB與智慧型手機為主要重災區。歷經半年殺價、砍單等大清庫存後，2023年首季底已有部分產品庫存回到正常水位。

但手機市況卻是較預期來得糟。半導體業者表示，原本市場預期庫存調整最快第2季底可結束，但近期多家業者釋出悲觀展望，堆疊在通路、封測與晶圓代工的手機成品與晶片、零組件的滿倉庫存，恐怕到年底都無法清理完成，非蘋手機市場估計至2024年才會重返成長軌道，下半年營運回暖期待將落空。

手機庫存去化緩慢的因素相當複雜，除近年規格提升有限，難以刺激買氣外，手機換機周期拉長也是關鍵。巨大通膨壓力致使消費緊縮亦是主因，iPhone賣不動，非蘋機種更是滲澹。

尤其中國手機品牌大廠，由於雙十一與春節促銷未如預期，庫存水位下降有限，當中又以庫存滿手的小米最為嚴重，拉貨力道至少減半，甚至只剩下1~2成，這也拖累重要供應商聯發科業績衰減、庫存去化慢吞，至今在晶圓代工投片持續減單中。

聯發科庫存滿倉除受到小米等中國客戶不拉貨、砍單影響外，另一拖累關鍵就是主攻非洲市場的大客戶傳音也苦陷庫存調整，估計庫存水位回復正常至少要8~12個月。

由於非蘋手機品牌大廠仍在努力去化庫存，供應鏈訂單能見度皆相當低。如業績也遭拖累的三星電子（Samsung Electronics）坦言，2023年內景氣不見好轉，手機消費需求仍集中在高階和低價位，呈現兩極化發展。

高通也預期手機市場庫存調整恐延續至2023年上半，聯發科甚至罕見未釋出2023年目標，被市場稱為「老實樹」的大立光董事長林恩平更直言，2023年「幾乎所有手機廠皆非常悲觀」。

台積電也坦言，肩負未來5年成長動能的領域為已非手機，而是高效運算（HPC）相關應用。另外，2023年首季起業績、產能利用率將大跌的中芯，原本型手機業務佔營收比重達35~45%，現已跌至3成以下。

對比之下，iPhone 14系列供應鏈雖也遭蘋果大砍，但跌勢與庫存狀況仍優於對手群，近期隨著價格下殺有感，庫存去化可望加速，提前展開新機部署。

備受期待的是，將在第3季底推出的iPhone 15系列，搶先進入3奈米世代，整體規格設計升級有感，目前向供應鏈所釋出的全年出貨目標相當樂觀，高於2022年同期。

尤其是台積電，下半年高價N3E產能幾由蘋果包下，有機會拉動一波換機潮，也就是自第2季底起，可望為台積電等蘋果供應鏈注入暖流，抵消些許非蘋寒流。

責任編輯：朱原弘