360°財經：貼現窗口

所謂貼現窗口(discount window)，就是央行辦理質押政府債券或其他票據的窗口，透過此一制度，央行可借款予短期資金出現缺口的金融機構。因為金融業者大多透過同業解決資金不足問題，貼現窗口多為短期性資金調度之用。

以美國為例，一般銀行需要資金時，可向聯準會(Fed)旗下的區域性銀行申請借款，借款機構以手中持有的商業票據，向央行請求資金融通，稱為貼現(discount)， 而這類融資的利率便稱為重貼現率(discount rate)。聯準會的重貼現窗口共分為3種，分別是一級信用(Primary Credit)、次級信用(Secondary Credit)與季節性信用(Seasonal Credit)。

貼現窗口向來予人不良觀感，通常被銀行視為情非得已時的最後1個資金管道。市場心理大多認為，如果1家銀行無法從同業間調度資金，只能靠Fed金援過關，情況可能已經糟到無可救藥的地步。(李芬芳)