日產、本田2025加速合併 鴻海下一步可以怎麼做？

日產與本田之間對合併已經達成意願，但對於後續合併的機制與模式都還未確定，所以本身還存在著許多不確定。李建樑攝

在景氣及市場競爭等影響下，除了少數業者外，全球品牌車廠多面臨著成長的困境及轉型的挑戰。日前市場傳出鴻海有意投資日系車廠日產（Nissan），但卻促使日產與本田（Honda）加速合併計畫。

23日在日產與本田董事會後，更確立了雙方在2025年6月完成合併的目標。不過，市場相關人士則認為，鴻海並非陷入死局，主要關鍵是與雷諾交涉的結果。

雷諾在1999年時出資取得日產股份，成為日產最大股東，後續因故，雷諾階段性釋出持有部分日產股份，暫時轉移到法國信託銀行，但雷諾和其在法國信託銀行共持有日產約35%股份。

所以，市場人士表示，鴻海繞過日產，直接與雷諾進行接觸，不論是雷諾本身或信託銀行的部分，只要鴻海能從中取得一定比重的股份，自然也將成為日產的股東，並不會受到日產與本田之間合併的影響，只是影響最終在新公司的持股佔比。

而鴻海電動車策略長關潤，由於不僅曾是日產的最高經營層之一，同時，也擔任過雷諾日產三菱汽車聯盟的副營運長，對日產與雷諾都有一定的熟悉度，因此，在整個計畫中扮演著相當關鍵的角色。

所以雷諾的態度就相當關鍵。據了解，雖然雷諾在2024年整體表現相對優於其他品牌業者，但能否有餘力照顧病入膏肓的日產，或是未來日產與本田合併之後的新事業體，仍是一個問號。畢竟，雷諾本身在市場上也面臨著嚴峻的挑戰，會不會藉此機會降低壓力，是一大關鍵。

另外，市場也提到由於法國國家參股管理局持有雷諾約15%的股權，因此法國政府的態度，也會直接影響雷諾。但是，對此相關人士認為，雷諾股權架構中有一定政府持股，是早就公開的訊息，所以，會選擇從雷諾作為切入點，自然也考量過法國政府的態度與可行性。

雖然日產與本田之間對合併已經達成意願，但對於後續合併的機制與模式都還未確定，所以本身還存在著許多不確定。至於雷諾方面，雖然目前尚未表態，但據了解，各方的接觸與交流還是持續嘗試進行中。

市場認為，雖然日本經濟產業省意欲推動日產與本田的合併案，不過，日產與本田不論在產品、市場及遭遇的市場困境上，有太多的重複，弱弱合併就算再加上三菱，也很難產生實際的效益，弱弱團抱暫時獲得的溫暖，在市場凜冽寒風的摧殘下，能再支持多久，是日產、本田，甚至是雷諾都要考量的問題。

但這對鴻海而言，反倒形成進可攻、退可守的局勢。畢竟，鴻海就算無法取得日產的股權，也不妨礙鴻海在電動車市場上推動自家CDMS模式的進展，且先前鴻海董事長劉揚偉也曾透露，正與日本品牌車廠間進行討論，雖然細節部分還在討論，但預期有機會在近幾個月完成簽訂合約。所以，就算日產與本田合併之後，鴻海不在其間，但也不會影響鴻海對日本品牌車廠的推廣規劃。

反倒是如果鴻海擁有股東身分，對後續協助日產、本田，或合併後的新事業體進行電動車產品推動上，可以產生更大的效益。

市場認為，基於某些考量，日本政府或許對於鴻海投資日產會有所疑慮。不過，日本政府也應該要瞭解的是，現在的鴻海與先前的鴻海，本質上已經有所不同；另一方面，則是法國政府與雷諾對於日產這個可見的包袱，是要趁著還有機會的時候脫身，還是繼續在泥淖中掙扎。

責任編輯：陳奭璁