360°財經：短期標售工具

短期標售工具(Term Auction Facility；TAF)為美聯準會(Fed)針對次貸風暴新創的貸款機制，顧名思義便是藉由拍賣機制，主動向存款性質的金融機構標售短天期資金。

短期標售工具自2007年12月首次推出以來，每月舉行2次，單次拍賣金額從200億美元逐漸升高至750億美元，藉此向合於資格的金融機構提供抵押貸款，以促進市場流動性。利率則由競標過程決定。

此項新的貸款機制，與Fed以往慣用的貨幣工具不相同，主要有以下特點：1.抵押品範圍擴大，讓銀行能夠將最近大幅貶值，賣不出去的擔保債權憑證(Collateralized Debt Obligation；CDO)拿來貼現窗口換錢。2.利率由拍賣決定，Fed每次提供定額資金，使得利率更接近金融市場的預期和需要。3.提供資金都是短天期，償還期限為28~35天。(劉傑中)