台積業績旺翻卻下修2大市場展望 全球產業鏈瞬間心涼

台積電18日召開法說會，首季業績受惠強勢美元而優於市場預期，第2季與全年展望穩健成長，但卻有一點出乎大家意料之外。台積電雖大秀在半導體產業「一個人的武林」，卻下修2024全年半導體（不含記憶體）展望。

台積電首季業績逆風持穩，大賺新台幣2,254.9 億元，EPS達8.7元，展望第2季，美元營收約196億~204億美元，季增3.86~8.1%，毛利率估約51~53%，低於首季53.1%，若不是受到地震與電價調漲等因素影響1.3個百分點，獲利表現會更好。

台積電總裁魏哲家也再次強調，面對全球政經環境仍不穩定，2024年美元營收仍呈現逐季成長，全年維持21~26%增長幅度。

然而，台積電2024年業績可望再創新高，但台積電對於各終端應用與半導體市場展望，除了AI以外，皆是保守看待，再度形成一個人的武林。

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魏哲家指出，2024年AI需求強勁，智慧型手機上半年為傳統淡季，表現不如預期，但還是呈現緩步復甦走勢，而PC庫存雖在2023年底已去化完畢，但至今需求仍未明確回升，IoT持平，車用市場則不如年初所預期，應會是負成長。

而魏哲家釋出半導體產業2大市場展望下修預估，更是讓全球產業鏈瞬間心都涼了。預估2024年全年半導體（不含記憶體）展望，由1月初所預估的成長20%，大幅調整為10%，全球晶圓代工產值也由原先2成表現，縮減至成長14~19%。

台積電信心十足高喊2024年是健康的一年，主要動能將是AI。台積電表示， AI 相關應用的關鍵驅動者是台積電， AI 技術正持續演進，以使用越趨複雜的AI 模型，這些模型需要更強大的半導體硬體來支援。無論是採用何種方式，都需要使用到最先進的半導體製程技術。

而台積電擁有大規模的最先進製程和封裝技術，以可靠和可預測的技術節奏提供支援。簡言之，「幾乎所有的 AI業者者都正與台積電合作」。

台積電預測，伺服器 AI 處理器在2024年所貢獻的營收將成長超過1倍，佔台積電2024 年總營收的十位數低段百分比。在未來5年，預計伺服器 AI 處理器將以 50%的年複合成長率增加，到了 2028 年將成長佔台積電營收超過 20%。

台積電所提及的伺服器 AI 處理器係指執行訓練（training）和推論（inference）功能的 GPU、AI 加速器和 CPU，不包含網路、邊緣或終端裝置 AI。預期伺服器 AI 處理器在未來幾年將成為台積電 HPC 平台成長的最強驅動力，也是整體增量營收成長的最大貢獻來源。

半導體設備業者表示，台積電2024年業績持續成長，主要動能來自AI需求強勁，甚至助其抵消了外部政經與天災等危機挑戰。

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進一步來看就相當清楚，台積電拿下包括英特爾在內的AI相關晶片大單，尤其是通吃NVIDIA、超微（AMD）、微軟（Microsoft）、Google等能用得起、投片規模算是大單的前十大AI晶片業者，目前已進入5/4奈米製程，接下來也會進入代工報價2萬美元的3奈米世代。

值得一提的是，來自英特爾的訂單放量，也將是台積電2024、2025年營收成長的新主力之一，包括Arrow Lake與Lunar Lake的運算晶片塊（CPU tile）將採用台積電3奈米製程。

市場就預估，英特爾不再擠牙膏，藉由台積電之力，可望對超微、NVIDIA形成製程推進壓力，而由於轉單困難，英特爾本身與三星製程推進緩慢且良率不明，也使得台積電未來5年營運能見度晴空萬里。

而先前市場不斷傳出因CoWoS產能供不應求，NVIDIA找上英特爾、三星釋單，甚至連OSAT業者也能分食，對手群或有機會能進一步搶下AI客戶大單。

對此，魏哲家重申，在AI等HPC應用帶動下，CoWoS需求非常強勁，2024年產能已倍增，目前缺貨狀況已有所改善，仍無法滿足所有客戶需求，現也全力擴產中，會釋出一部分讓OSAT協作，但也只是CoWoS非高階且後段的，高階前段只有台積電能做。