世界經濟何時能真正復甦呢？

全球都在期待中美兩國扮演火車頭的角色，帶動全球經濟復甦。中國在疫後第1季交出5.2%的GDP成長率，但4月中國的採購經理人指數（PMI）走跌，我們能期待中國的成長動能嗎？

過去二、三十年，中國成為全球經濟成長動能的背景，關鍵在於中國的經濟是投資驅動的外貿型經濟，但現在中國期待的是「內需驅動」，外部經濟體很難期待中國的復甦能帶來多大的效益。

美國聯準會（Fed）預測，2023年聯準會利率的中位數是5.1%，回顧過去一年，聯準會總共升息了20碼，不難知道金融工具已被高度扭曲。

美國現在有地方金融機構爆雷、通膨問題，經濟降溫三大問題還沒解決，政府可用的政策工具減少了，如果中美經濟都出現成長遲緩的現象，能期待NB、手機在半年內會有好的成績嗎？

春江水暖鴨先知，台灣位在供應鏈的上游，各大廠商將訂單彙整在台灣的主力製造大廠身上。在半導體業，廠商會根據客戶下單狀況調整資本支出或設備投資費用。

根據全球晶圓廠投資預測報告（World Fab Forecast Report），2022年全球晶圓廠設備投資總額是980億美元，2023年會降到760億美元，並在2024年再度攀升到920億美元。

在主要國家中，2024年投資金額仍以台韓領先，中國則排名第三。只是這個排名的產業價值與觀察，已經與以往大不相同了。中國關閉更多的IC設計公司，中芯國際更拿掉14奈米節點生產，暫時不提供先進製程的代工服務。

就算不計半導體業者，包括鴻海、和碩、廣達、仁寶、緯創、英業達在內的電子六哥，合計營收約是4,000億美元，大約就是台灣量產ICT終端產品的業者，生產總量的80%。如果再把台達電、光寶、友達、群創算進去，透過製造大廠就可以掌握台灣零件供需，甚至可以是全球供應鏈的關鍵指標。

不久前，仁寶說NB需求逐季回升，英業達則說第1季是谷底，庫存已經到了適當的水位，緯創強調上下半年的比重是4:6，從台灣製造大廠發布的訊息得知，下半年的復甦是可以期待的。

綜合以上新聞，我認為景氣復甦應該略晚於原先預期，此刻該做的是內需型的投資布局，當各國虎視眈眈台灣的半導體產業時，政府更該站穩腳步，多做扎根的投資，沒有好的基本盤，再多海外投資也難永續經營。