從市場結構找出自己的經營模式

物理系畢業的黃崇仁一直被科技業視為怪胎，甚至是九命怪貓，他近期布局苗栗銅鑼，要投資新台幣3,000億元打造一個半導體產業園區。黃崇仁腦中規劃的園區，不是7奈米、5奈米這種先進的製程，而是成熟製程的多元解決方案。

黃崇仁認為傳統的3C需求問題不大，很容易被滿足，汽車等新應用的零件才是問題。這句話的背景正好與我強調「供需平衡的時代飄然遠去」相呼應。

從2008年金融海嘯之後，資金、所得與3C產品之間的關係，出現前所未有的「平衡」。製造廠大致可以從前一年的銷售模式(Pattern)中，找到新年度的市場需求。半導體的出海口，38%在電腦運算的產品上，31%在通信產品，其餘的汽車、工控、消費電子大約各10%。

從2008~2020年間，電腦運算的產品集中於PC與伺服器上，這兩樣產品台灣人掌握了全世界80%以上的生產作業，對於供需結構當然也瞭然於胸。就算供需失衡，也都是季節性的調整而已。

至於通信產品當然以手機為大宗，蘋果(Apple)、三星電子(Samsung Electronics)等品牌大廠的集中度持續攀升，供需的結構猶如NB一樣，也不難在供需雙方的理解中找到平衡。基本上，滿足了微處理器等幾顆需要先進製程的關鍵零件需求，市場上不太會出現雜音。

這一段時間，台積電的製程進度與良率稱霸全球，也成為美系大廠爭奪市佔率時成為關鍵性的角色。也因為NVIDIA、超微(AMD)與聯發科押寶台積電先進製程，讓美國的英特爾(Intel)、高通(Qualcomm)吃盡苦頭。

但從2020年開始，這個供需模式似乎正在改變。先進製程正在被滿足，反倒是過去大家投資保守的成熟製程開始出現缺口。除了COVID-19的疫情攪亂市場供需秩序之外，中美貿易大戰中，中系業者從手機、伺服器到汽車，拼命搶購、囤積各類零件，半導體廠在滿足傳統零件需求的同時，還得面對新應用出現的壓力。

例如AI用晶片帶來新的需求，而電動車需求還跨到SiC等新世代的半導體，自然讓問題雪上加霜。所以黃崇仁說各類半導體中，最貴的兩顆不是問題，其他泛用零件才是問題，這與鴻海半導體事業部總是談車用半導體異曲同工。

28奈米以下建廠很多，但成熟的製程需求可能更大；這可能是台積電最頭痛，但卻不是自己可以解決的問題。台積電最怕的可能是因為傳統製程的半導體無法流暢出貨，往上游影響整套系統的供需結構，連帶影響先進製程的銷售。

在後全球化的新時代，牽一髮動全身，出不了貨的是電源管理IC(PMIC)與音效IC，但受傷的卻可能是NB、手機、電動車產業。黃崇仁賭的是可能大量缺貨的成熟製程，而這些成熟製程要如何滿足多元的需求，應該才是他心中的盤算。

半導體業是菁英匯聚的產業，經營者每個人都是眼光獨具，其他行業的人從旁觀察，也可以得到很多不一樣的體會。