360°財經－毒藥丸(抵抗惡意購併)
- 張廖婉菁
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毒藥丸策略(Poison Pills)，是指企業採取防衛措施，讓收購者對其失去興趣或提高收購困難度，一旦惡意購併者執意發動敵意收購，將如同吃下毒藥丸般，最後自食惡果。
美國企業在實務上最常見的毒藥丸策略，就是給股東有條件的新股認購權，若企業出現併吞危機時，公司便可對併購者以外的第3人自動發行新股，這樣一來購併者辛苦取得的股權將遭稀釋，若對方非要購併該企業不可，將被迫付出更高的代價來取得企業的掌控權。
被購併者的股票持有人固然可能因此現賺一筆，但因購併者取得的成本極高，服毒終會造成公司內傷，因此稱之為毒藥丸策略。 (張廖婉菁)相關報導見12版
